人参与)生命人寿股权及投资脉络
在资本丛林里，生命人寿像是一个突然冒出来的野蛮人。最近一年多时间里，生命人寿在资本市场纵横捭阖，金地集团、农产品、佳兆业，甚至大型国企中煤能源，都成为其狩猎目标，累计耗资已远远超过百亿元。
昔日默默无闻的张峻，在短短数年内异军突起，架构起资产逾千亿的“富德系”版图。而相比他的资本棋局，这些仅仅是开始。
⊙记者 高山 ○编辑 吴正懿
资本市场不缺长袖善舞的大鳄，也不乏深居潜行的卧龙。生命人寿，则是一个突然杀出的搅局者。
“见过凶的，没见过这么凶的。”对于生命人寿近期的一系列举动，深圳当地一位私募人士如此感叹。
高调、凶悍、粗暴，成为举牌者生命人寿的野蛮“标签”，其势可谓摧枯拉朽。
幕后操盘者指向神秘潮汕商人张峻。从生命人寿的股东构成看，其股权结构非常分散，公司据此认定“无实际控制人”。但据上证报记者深入调查，张峻通过代理人代持、关联持股非关联化的方式，早已实现了对生命人寿的绝对控股。
在公众眼中，张峻神秘低调，几乎从未接受媒体采访。但张峻留给圈内人的印象是“很张扬，背景深厚”。潮商的好勇斗狠、善走捷径等符号化特征，也在张峻盘根错节的资本运作中凸显。
非常规的凶悍举牌背后，张峻及其掌控的生命人寿究竟有着怎样的资本图谋？
门口的野蛮人
凭借着强大的资金后盾，生命人寿“多路出击”A、H股上市公司，增持金地集团、农产品的所用资金规模已高达约60亿元和24亿元，其所持的佳兆业、中煤能源、首钢资源等个股累计市值近百亿港元
“人家不打招呼站在门口了，我们又能怎么样呢？作为职业经理人，我们现在主要还是做好分内工作。”日前，金地集团一中层人士对上证报记者无奈表示。
该人士所称的“人家”便是生命人寿。话音刚落，4月21日，金地集团再次披露，生命人寿累计持股规模已达8.86亿股，持股比例升至19.81%。即便扣除授权福田投资行使股东表决权的股份，生命人寿拥有的金地集团有表决权股份比例也已达到15%，已取代福田投资坐上第一大股东之位。
而起源可追溯至2013年1月，生命人寿首度举牌金地集团，当年11月已合计持有7.85%股权，以细微优势超过第一大股东福田投资。不过，福田投资随后拉拢自然人何大江达成一致行动人，合计持股比例增至8.02%，暂时保住了第一大股东位置。
此后，生命人寿继续增持“逼宫”福田投资。然而，正当控股权之争愈演愈烈之际，生命人寿“以退为进”，上演了让渡表决权一幕：将所持2.15亿股（占比为4.808%）全权授予福田投资行使股东表决权，期限截至今年6月30日。
事后看来，这是生命人寿韬光养晦的权宜之计。
金地集团仅是生命人寿的猎物之一。据查，生命人寿资金大规模入市始于2013年初，首要目标圈定了金地集团和农产品。当月，生命人寿大举“吃进”金地集团2.42亿股、农产品9119万股（包含认购定增股），累计动用资金达到21.7亿元。
牛刀小试之后，凭借着强大的资金后盾，生命人寿“多路出击”A、H股上市公司，在轰炸式举牌金地集团、农产品的同时，又于下半年借道香港市场大举建仓佳兆业、中煤能源。
根据现有的交易数据，生命人寿增持金地集团、农产品的所用资金规模已高达约60亿元和24亿元。其所持的佳兆业、中煤能源、首钢资源等个股累计市值近百亿港元，操盘手法之凶悍由此可见一斑。
从一系列举牌事件看，保险“黑马”生命人寿的资本运作并非“临时起意”，而是一盘经过长期谋划的“大棋”。
“大鳄”翻游之时，层层巨浪随之引发。
据记者了解，在生命人寿等外来者通过二级市场凶悍吸筹之际，金地集团核心高层在前期召开的公司大会上曾给出“十字应对方针”——冷静面对，做好本职工作。“冷静”、“做好”，只言片语之间，金地集团管理层稳定军心的意图十分明显。
“我觉得吧，对于这件事外界不要去猜，也许人家（指生命人寿）根本不是那样想的（争夺控股权）。”金地集团上述人士称。
但这很可能只是一厢情愿。尽管生命人寿一直坚称买入股份是出于对金地集团发展前景的看好，但在上市公司股权极度分散的格局下，生命人寿不计成本地吸筹，仅仅是价值投资这般简单？
在生命人寿的强攻下，农产品的控股权也危如累卵。截至4月8日，生命人寿所持农产品股权比例已达20%，并放言未来将进一步增持至25%，这与深圳国资控制的29.53%的持股比例已相差无几。而这里面，还未包含生命人寿潜在“同盟”的持股。
事实上，农产品早期曾修筑过“防御工事”，目标直指恶意收购。
在去年5月召开的股东大会上，农产品修改了公司章程，其中特别规定：“董事会每年更换和改选的董事人数不得超过总数的1/5；任期届满需换届时，新的董事、监事人数不超过董事会、监事会组成人数的1/2。”更重要的是，章程还规定：对于持股达到10%的股东，应及时向上市公司披露其持股情况及后续的增持计划，申请上市公司董事会同意其增持，未经同意就增持公司股份的，不具有提名公司董事、监事候选人的权利。
然而，上述种种自说自话的反收购举措仍未能阻挡生命人寿的增持脚步。
“我有钱，只要法律允许，买你的股票凭啥要经过你同意？”市场人士表示,对生命人寿而言，农产品这样的反制预案显得很是苍白。
激进的产业布局
张峻早年以地产起家，对房地产行业具有高度敏锐性，而其重金增持的金地集团、佳兆业均从事地产业务，农产品看似与地产不相关，但却拥有极其庞大的土地资源。生命人寿大举入股，应是看中养老地产、旅游地产细分产业的发展前景
公开资料显示，生命人寿总部位于深圳，法人为张峻。因股权分散，公司没有实际控制人，第一大股东是张峻控制的富德金融投资。
生命人寿是名副其实的保险业“黑马”。财务资料显示，最近3年，生命人寿规模疾速膨胀，总资产由2011年末的645.8亿元激增至2013年末的1956亿元；净利润由2011年度的1.5亿元攀升至2013年度的57.1亿元。
一家籍籍无名的险企，在短短1年内豪掷逾百亿砸向证券市场，且出招如此迅捷凶悍，仍令人为之侧目。另一聚焦点是，生命人寿的重点目标金地集团、农产品和佳兆业，也都位于深圳，究竟藏何目的？
“这就是张峻，就是他的行事风格。”一位对张峻了解颇多的深圳地产界人士如是称。
他打比方说，“比如，孩子完成一项作业或任务要花费500元购买辅助道具或材料，一些家长可能会要求孩子尽量降低成本，以让他们学会节俭。但张峻可能会给孩子2000元、3000元去购买最好的道具或材料来完成这个任务。”
那么在数以千计的“猎物”中，生命人寿为何偏爱家门口的这几个？
记者梳理发现，生命人寿的系列投资，与自然人黄传奇或许密不可分。黄早年曾先后在深圳市水务集团、深圳市机场集团担任董事长，对国资系统知根知底。2010年，黄传奇突然下海投奔佳兆业，随后被委任总裁一职，转道房地产。2012年3月，黄再度跳槽，空降至富德金融投资被委以总经理重任。但不知何故，黄在2013年1月又突然从富德金融离任，另设立了地产公司。但据记者调查，黄传奇只是表面上脱离富德，现仍为张峻效力，在新亚洲事业担任董事长一职。
从产业布局看，生命人寿的投资标的绝非盲目选择。
业内人士透露，张峻早年以地产起家，对房地产行业具有高度敏锐性，而其重金增持的金地集团、佳兆业均从事地产业务，农产品看似与地产不相关，但却拥有极其庞大的土地资源。
深圳地产圈多位人士表示，生命人寿大举入股金地集团、佳兆业，应是看中养老地产、旅游地产细分产业的发展前景，进而入股布局。“处于产业协同方面的考虑，开发养老地产的大多是保险公司，而该产业在国内刚刚处于起步阶段。”某资深人士向记者说。
另有分析人士指出，保险公司开办养老地产具备客户导入与产品定位等诸多优势，具有一定的协同作用，向上衔接医疗保
险、护理保险和养老保险等产品，同时带动下游的老年护理服务、老年科技产品等产业，能够大大延伸和扩展寿险产业链。
不过，金地集团相关人士向记者表示，公司目前尚未从事养老地产业务。
“作为国内四大房企之一，金地集团专注于深耕一、二线城市且布局均衡，生命人寿若能掌控话语权，双方在地产细分产业展开深度合作也并非不可能。”上述分析人士表示。
相比之下，与生命人寿“结盟”的佳兆业，已将旅游地产作为未来发展方向。佳兆业相关人士向记者表示，公司与生命人寿联合竞购的大鹏项目，目标就是发展成为滨海旅游、休闲度假、娱乐购物为一体的滨海综合体。
与之类似，农产品旗下的土地资源也被外界看好。有券商分析师指出，农产品旗下农批市场和储备项目总计土地面积达1639万平方米,权益面积约908万平方米，公司土地价值被严重低估。“以深圳为代表，农产品的许多农贸市场都在很多城市的核心地段，位置优越，外界通过公开市场很难拿到类似的好地块。”业内人士指出。
需要指出的是，张峻最初入股农产品，乃是通过生命人寿及其他两个马甲豪掷9亿参与定增获取了大宗股权，双方当初或许曾有过良好合作关系。
而记者了解到的一个版本是，张峻阵营当初入股农产品，的确是看中了后者的某块土地资源，孰料后期在地块处理上双方产生分歧，生命人寿遂通过二级市场大举增持，由此给上市公司及管理层施压。
另一个版本则颇有“阴谋论”的意味，即从参与定增到后期大比例增持，生命人寿与农产品方面一直存有默契。值得一提的是，张峻与农产品董事长陈少群同为潮汕籍企业家。
与此同时，生命人寿近年来也大举发展能源化工产业，其入股中煤能源或是以此为切入口，以期未来能有合作机会。
张峻的“资本花园”
在生命人寿最新的股东名单中，张峻直接、间接控制的股权比例至少已达到52.04%，而其阵营控制的最高股权比例或已达81.67%。这意味着，张峻已将生命人寿完全收入囊中
生命人寿“攻城掠地”的背后，其幕后操盘人张峻也逐渐浮出水面。
在圈外人看来，张峻是一名神秘富豪。但在与其曾打过交道的圈内人看来，张峻则是另一种形象：“很张扬，背景深厚。”
坊间传闻，张峻与“明天系”掌门肖建华私交甚好，尽管无法证其真伪，但两者的行事作风的确十分相近：张、肖二人对外都十分低调，且两人同样选择通过代理人代持、关联持股非关联化的方式，来实现对旗下庞大资产的隐性控制。
据了解，祖籍广东普宁的张峻，原名张仲俊，1985年只身到深圳闯荡，此后曾留学美国三年，回国后从事电子产品加工生意，随后于1996年转型房地产开发，并从2001年起先后推出新亚洲花园、新亚洲广场、新世界广场等一系列楼盘。不过，因其开发的地产项目大多位置偏避，在深圳地产圈并未引起关注。
“在当时的深圳房企格局中，如果金地等算是一流企业的话，那么张峻的新亚洲当时只能算五流。”深圳地产界某资深人士如此评价道。
但谁能料想，籍籍无名的张峻，此后数年巨资控盘生命人寿，并以此为平台建立起庞大的产业帝国。
回查生命人寿股权演变历程，张峻入股始于2006年。彼时，国资背景的广晟资产将其持有的1.8亿元出资额中的一部分转让给深圳市国利投资发展有限公司（下称“国利投资”），后者持股比例由此增至9.94%，而后者正是生命人寿当前第一大股东富德金融投资的前身。
记者调查发现，在生命人寿最新的股东名单中，张峻直接、间接控制的股权比例至少已达到52.04%，而其阵营控制的最高股权比例或已达81.67%。这意味着，张峻已将生命人寿完全收入囊中。
以生命人寿第四大股东盈德置地（持股15.27%）为例，张峻拼织了错综复杂的股权关系实现对其隐性控制。
明细来看，盈德置地的母公司为深圳市正大厚德产业投资；正大厚德又是深圳新亚洲实业发展有限公司的全资子公司；深圳新亚洲实业共有两名股东，张峻控制的香港新亚洲集团持有其52%股权，深圳市铖兴泰投资持有剩余48%股权。
事实上，铖兴泰投资也是张峻通过代理人曲线控制的公司。表面上，自然人张庆龙拥有铖兴泰投资100%股权，但张庆龙还有另一重身份，其目前还在张峻控制的富德控股集团担任监事一职，为张峻团队核心成员之一。
生命人寿第三大股东深圳市国民投资发展有限公司（持股16.77%），背后同样闪现着张峻家族的身影。
记者查询发现，国民投资前身为深圳市铭源丰投资，早年由张峻亲属张仲慧、张仲整等控制，从2003年11月起，张峻家族名义上退出股东、高管阵营，一批自然人被推向前台。经过一系列转让，2011年初，纪汉飞、黄银泉分别持有国民投资64%、36%股权。此后，深圳华诚投资增资介入，黄银泉转让持股。截至目前，华诚投资持有国民投资75%股权，纪汉飞持有剩余25%股权，纪汉飞担任国民投资董事长和总经理。表面来看，黄银泉已转让股权退出，但事实并非如此，黄银泉目前担任华诚投资的董事一职。
无论是纪汉飞还是黄银泉，均属张峻团队的核心成员。如纪汉飞，其全资控股的深圳市国晟能源目前是*ST中华A的第一大股东。而在国晟能源设立初期，其控股股东和董事长则为张仲整。
另一佐证是，作为张峻旗下核心金融投资平台、生命人寿第一大股东，富德金融投资在2006年8月至2010年8月期间一度被国民投资全资控股，而其管理团队一直由张峻核心部下（尚世骏、张旭如等）掌控，直至2010年10月，富德控股集团才全面接手富德金融投资控股，张峻、陶美萦夫妇随后进驻董事会。
由此可见，生命人寿当前第一、三、四大股东实际上全部都是由张峻直接、间接控制，合计所拥有的股权比例已达到52.04%，已控股生命人寿。
不仅如此，生命人寿第二大股东深圳市华信投资控股有限公司、第五大股东深圳市洲际通商投资有限公司也与张峻的“富德系”存在千丝万缕的勾连。比如，华信投资控股目前三位股东分别为罗桂都、张逢源、方晓红，其中罗桂都为公司法定代表人。而据外界传闻，罗桂都与*ST中华A现任董事长罗桂友是兄弟关系，两人是张峻的“左膀右臂”。
据*ST中华A此前公告，罗桂友在担任上市公司董事长前，自2007年3月起一直为生命人寿“效力”，历任总公司个险业务本部总经理等职，2010年3月后短暂担任生命人寿广东分公司筹备组负责人。这一定程度上印证了张峻阵营对国民投资、*ST中华A的隐性控制。
此外，洲际通商目前虽与张峻方面无股权关联，但该公司此前曾被张峻旗下的新亚洲实业、富德控股集团控股。
从人员配置看，除上述提及的纪汉飞、黄银泉、罗氏兄弟外，张峻另几员得力干将同样曾在多个运作平台交叉任职。例如，施宁伟目前担任正大厚德的总经理，同时还担任着国民投资的董事，其早在1996年时还曾担任过新亚洲实业发展的副总经理，彼时，新亚洲实业发展的管理层完全由张峻、张仲整、张仲明、张仲秀等张氏家族成员把控。再看尚世骏，其早前曾在富德金融投资控股和国晟能源担任过董事长。
值得注意的是，或是为方便运作，张峻旗下众多关联企业“扎推”聚积。据统计，“富德系”公司的办公住所，在深圳新亚洲太古商城（新亚洲电子商城）五楼的便有富德控股集团、富德金融投资、国民投资、国晟能源、铖兴泰投资、正大厚德、洲际通商等近十家公司。
日前，记者探访新亚洲电子商城看到，该商城五楼与其他四层完全独立，由一部专门电梯直达，而五楼的空间十分局促，不少员工在走廊内设桌办公，所谓独立的办公场所也是“门挨门”。
以资本巨鳄面目示人的生命人寿，其股东居然群聚在由张峻开发的楼盘内集体办公，显然不能用巧合来解释。
“在我看来，张峻的资本棋局还远远没有下完，其长期目标应是将‘富德系’发展成一个投资控制集团。”对张峻了解甚多的深圳地产界人士说。
待揭的迷局是，昔日的五流地产商张峻，凭何在短短数年内异军突起，架构起资产逾千亿的“富德系”版图？“背景深厚的张峻，或许也仅是一个台前人物。”上述人士说。
那真正的“蒙面人”又是谁呢？
